T. Rowe Price lanza TKNZ, su primer ETF cripto multitoken

El gestor de fondos T. Rowe Price, con US$1,9 billones bajo administración, comenzó a cotizar el jueves 16 de julio de 2026 su primer ETF de criptomonedas: TKNZ, presentado como el primer fondo cotizado (ETF) spot de gestión activa y múltiples tokens de la industria. El producto opera en la bolsa NYSE Arca.

La firma, con sede en Baltimore y casi 90 años de historia dedicada sobre todo a fondos mutuos y planes de retiro, presentó la solicitud ante la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) en octubre de 2025. La aprobación llegó el 12 de junio de 2026, tras un proceso regulatorio de casi nueve meses. TKNZ arrancó con unos US$15 millones en activos iniciales.

A diferencia de los ETF spot de bitcoin o ether que ya cotizan en el mercado estadounidense, TKNZ no sigue un solo activo ni un índice fijo. La cartera inicial se repartió así: bitcoin, 40,75%; ether, 18,42%; BNB, 11,01%; solana, 9,44%; XRP, 9,37%; Hyperliquid, 6,45%; stellar lumen, 3%; dogecoin, 1,28%, y el resto en efectivo. El fondo puede sostener entre cinco y quince tokens de una lista de quince activos elegibles, y usa el índice FTSE Crypto US Listed Index como referencia para armar esa selección.

Gestión activa, no un índice fijo

La gestión activa es el rasgo que distingue a TKNZ del resto de los productos cripto disponibles hasta ahora. En lugar de replicar un índice, los administradores del fondo pueden ajustar las posiciones según su lectura del mercado, investigación propia y evaluación de riesgo, con el objetivo declarado de captar los cambios de liderazgo entre criptomonedas a medida que el capital rota de un token a otro. Blue Macellari, al frente de la división de activos digitales de T. Rowe Price desde 2022, lidera el fondo junto a otros cuatro coadministradores. La custodia de las criptomonedas quedó a cargo de Anchorage Digital, y la firma construyó infraestructura propia de trading digital antes de lanzar el producto.

El costo de entrada es una comisión de gestión neta de 0,75% anual, vigente hasta mayo de 2027 por una exención temporal; después subirá a 0,90%. Los fondos de gestión activa suelen cobrar más que sus equivalentes pasivos, y para justificar esa diferencia necesitan superar de manera sostenida el rendimiento de los índices que no cobran ese extra.

La composición inicial de TKNZ llamó la atención de analistas de mercado. Eric Balchunas, de Bloomberg Intelligence, señaló que la cartera arrancó con menos peso en bitcoin del esperado y una posición relativamente alta en Hyperliquid, un token que en el último mes llegó a cotizar cerca de US$74,50 y ahora ronda los US$65,60, con una suba de aproximadamente 38% en los últimos doce meses.

El lanzamiento de TKNZ se suma a una serie de productos cripto más especializados que las grandes gestoras vienen presentando en 2026: a comienzos de julio, BlackRock lanzó un ETF de bitcoin diseñado para generar ingresos mediante estrategias de opciones sobre su fondo spot de bitcoin. Por ahora, TKNZ no participa en staking (el bloqueo de tokens para validar una blockchain a cambio de una recompensa) sobre ninguno de sus activos de prueba de participación, aunque la documentación del fondo deja esa posibilidad abierta para más adelante, una vez que se aclaren las reglas fiscales y regulatorias.